塞尔维亚政府被迫认怂后，民间的愤怒并没有平息。1911年，一群塞尔维亚青年军官和学生成立了一个秘密组织，名叫“统一或死亡”，俗称“黑手会”。这个组织的宗旨是“通过恐怖主义手段，推翻奥匈帝国在巴尔干的统治，建立大塞尔维亚国”，成员们都要宣誓“为了民族独立，不惜牺牲生命”。
黑手会的组织非常严密，分为“核心层”和“外围层”：核心层是少数军官，负责策划行动；外围层是学生和普通民众，负责收集情报、传递消息。他们还在塞尔维亚军队中发展成员，甚至得到了一些政府官员的暗中支持。这个组织后来策划了萨拉热窝事件，刺杀了奥匈皇储斐迪南大公，直接引爆了一战——而这一切的源头，就是波斯尼亚危机埋下的仇恨种子。
3. 德国的“外交谎言”：假装支持奥匈，实则算计
德国表面上是“为了盟友”支持奥匈吞并波黑，实则有自己的小算盘。德国皇帝威廉二世曾在日记里写：“让奥匈吞并波黑，能让奥匈更依赖我们，还能打压俄国和塞尔维亚，让巴尔干半岛陷入混乱，这样我们就能坐收渔翁之利。”
更奇葩的是，德国还偷偷给奥匈“挖坑”：它告诉奥匈“俄国肯定不敢打仗，你放心吞并”，可实际上，德国并没有做好和俄国开战的准备，只是想通过威胁吓退俄国。后来危机平息，奥匈虽然吞并了波黑，但和塞尔维亚的矛盾彻底激化，德国也被绑上了奥匈的“战车”，以后奥匈和塞尔维亚发生冲突，德国只能被迫卷入——这为后来一战的爆发埋下了伏笔。
4. 波黑当地的“吃瓜群众”：谁给好处认谁
对于波黑当地的普通民众来说，“被奥匈吞并”其实没那么可怕。波黑被奥斯曼帝国统治了几百年，老百姓深受压迫，生活贫困。奥匈托管波黑后，虽然也有剥削，但至少修了铁路、建了学校、改善了卫生条件，老百姓的生活比以前好了一些。
所以，当奥匈宣布吞并波黑时，当地的克罗地亚人和穆斯林并没有强烈反对——克罗地亚人本来就和奥匈的关系不错，觉得“跟着奥匈比跟着塞尔维亚强”；穆斯林则害怕塞尔维亚人掌权后会迫害他们，所以宁愿接受奥匈的统治。只有塞尔维亚人强烈反对，这也导致波黑境内的民族矛盾更加尖锐，为后来的冲突埋下了隐患。
5. 俄国的“屈辱记忆”：为后来的扩军埋下伏笔
俄国在波斯尼亚危机中被迫认怂，成为了全欧洲的笑柄。俄国报纸骂沙皇“懦弱无能”，民众上街抗议，革命运动更加高涨。沙皇尼古拉二世觉得自己受了奇耻大辱，发誓“一定要报仇雪恨”。
为了不再被德国欺负，俄国开始大规模扩军：1909年到1914年，俄国的军费开支增加了一倍多，军队人数从120万增加到180万，还从法国贷款，修建了横贯西伯利亚的铁路，改善了军队的后勤补给。俄国的扩军，又引发了德国和奥匈的恐慌，他们也跟着扩军，欧洲的军备竞赛进入了白热化——波斯尼亚危机就像一个“催化剂”，让列强们的扩军狂潮停不下来。
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