欧洲对能源独立的诉求增强，大幅提高新能源装机规模是有效解决途径之一，自 2022 年起欧洲对光伏产品进口需求大幅增 长。2022我国对欧洲组件出口86.6GW，同比增长 110.3%，2023H2 同比增速放缓，主要原因在于当前欧洲光伏产品库存处于周期高点，2024年有望随着库存消化而迎来出口增速拐点向上。中长期来看，受制于土地资源有限、其光伏电站建设长期依赖进口，考虑人力、电价等因素，显示出成本竞争力不足，欧洲或将在未来较长一段时间内延续对光伏产品依赖进口的状态，同时保留对组件溢价的宽容度。
沙特是中东主要需求国，1-11 月我国向中东地区出口组件规模达到 13GW，其中向沙特地区出口规模约 6.6GW，相比 2022 全年增长 5 倍以上，占中东地区出口总量比例约 51%。2023 年启动多项大型集中式项目招标，沙特电力采购公司11 月启动 3.7GW 装机容量规模招标，预期沙特未来光伏需求有望持续增长。
近年来光伏装机需求快速增长，制造业各环节产能大幅扩张，行业产能供给规模已大幅超过需求规模。根据 CPIA 年初预测，2023 年底硅料、硅片、电池片、组 件产能同比增幅将分别达到 83%、39%、52%、51%，其中硅料环节增幅显着，也导致了晶硅产业链各环节价格的大幅下调，硅片环节产能已超过电池片环节形成倒挂。对比需求规模来看，根据 CPIA 统计，2022 年底晶硅各制造业环节存量产能，从整体规模来看，已可以满足 2023 年全球光伏装机需求。
新技术迭代速度加快。本轮以 TOPCon 为先行的 N 型电池片技术迭代速度高于预 期，使得行业整体同质化程度进一步加深。
根据 Infolink Consulting 在 2023年3月做出的预测，2023年TOPCon 电池片出货规模将达到135GW，TOPCon 组件出货规模约 110GW，而在 2022 年10 月，其预测 2023 年 TOPCon 电池片出货规模仅 60GW；根据其 在 2023 年 11 月的统计结构，TOPCon 电池片布局规模已达到 1700GW，其中 2023 年内有望开工、落地的规模或将超过 600GW。
根据 CPIA 在 2023年2月做出的预测，2023年 TOPCon 行业平均转换效率将达到 24.9%，目前头部企业 TOPCon 电池片量产效率均已站上 25.5%台阶，并向 26%靠近，预计 2023 年底到 2024 年将陆续导入 SE 及双 面 POLY 技术，电池片效率将继续提升约 0.5pct 以上，展望更高效率水平， BC 类平台技术、钙钛矿叠层等以及各种配套辅材迭代升级，将助力电池片效率向理论极限靠近。
N 型时代或将全面来临，溢价红利期接近尾声，成本管控及效率优势将成为市场竞争关键。2023 年，以 TOPCon 为主的 N 型电池片产能快速增长，2024 年出货规模放量。目前 N 型电池片供应略显紧张，TOPCon 电池片相对 PERC 组件仍然维持着 相对稳定的溢价水平，但 TOPCon 组件溢价正在缩小，随着产能陆续大量投放，预计 N 型市占率提升进度有望加速，或将提前成长为主流技术路线，届时溢价概念或将不复存在，优质企业有望凭借成本优势及差异化市场策略获得竞争优势。
随着光伏产业的成熟、装机规模的扩大，供给侧和需求侧相互引导、相互分化 是大势所趋。多年来，降本增效是光伏各环节发展的主旋律，而随着产业链协同进 步、设备体系和材料体系的成熟，同一技术平台上各公司的成本和效率差距正在缩 小。
与此同时，各细分应用场景的需求正在形成规模，比如集中式电站在沙漠戈壁、 滩涂、渔光一体等场景，分布式电站在工商业厂房、商业办公建筑、高端定制化户 用、农村户用以及 BIPV 等诸多场景，使得细分产品的经济性开始凸显。
BC 技术有望成为平台型强力辅助。本轮N 型电池片技术迭代进展迅速，头部企 业TOPCon 电池片量产效率均已站上 25.5%台阶，但效率提升仍有较大空间，且方向 路径相对明确。
电池片技术方面，TOPCon 通过导入 SE、双面 POLY 等，HJT 通过导入双面微晶、电镀铜等，同时材料方面银浆、焊带、胶膜等，均为终端组件产品效率提供可能性。
根据 Infolink Consulting 于 2023 年 11 月的统计，BC 规划产能约 159GW，落 地产能约 44GW，行业 BC 技术领先企业已实现大规模量产，技术进展已具备产业化 成熟水平，预计 2024 年产能规模、实际出货均有望实现显着增长。
海外产能与需求错配带来的产品溢价有望持续，应对政策风险产能加速出海。 近年来，海外各主要市场光伏相关的关税等限制政策逐渐明晰，同时在光伏产能本土扶持意图强烈的背景下，我国企业布局海外产能主要分为两种思路，一是在东南亚等生产成本相对较低的地区建设产线，二是在具备高溢价、高需求增长预期的市场当地建设产线。
头部企业在资金及先发市场优势的加持下，多数兼顾两种布局思路，在纵向扩展一体化产能的基础上，进一步横向扩宽产业布局，以应对市场变化的不确定性。总的原则是不浪费，合理利用资源，消化完已有的库存设备组件。
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