他开始慢慢淡化外部大环境的作用，把普涨行情带来的运气红利，完完全全归结成属于自己的交易功夫。人一旦陷入这种认知误区，就很容易丢掉敬畏之心。
老顾上次提醒他提防高溢价妖债和强赎风险的那一番话，在脑海之中出现的频次越来越少。并不是说他彻底忘掉了那一段对话，只是记忆被自己接连不断的盈利体验给覆盖。回想起来的时候，依旧会告诉自己不要去追那些一百五以上疯炒的网红转债，但是这份警示的边界被他死死框定在妖债范畴之内。他依旧固执地认为，只要自己坚守 110 元这条价格线，强赎、暴跌这些恐怖故事就和自己没有多大关系。
他从来没有静下心来追问自己几个关键问题：110 元以下的转债，难道就不会出现高溢价吗？价格不高的转债，会不会同样触发强赎条件？如果发行债券的上市公司经营出现问题，所谓的债底保护还能不能生效？这些至关重要的问题，全部被他选择性忽略。网上碎片化的短视频、帖子他依旧在刷，但是他更愿意接收能够印证自己现有认知的信息，对于那些和自己既有经验相悖的风险提示，下意识就一带而过，不会深入琢磨。
人的思维就是如此，当一个人已经形成一套自认为行之有效的方法论，就会不自觉去寻找能够佐证自己的论据，自动过滤掉反面的声音，这就是认知上的确认偏误。李军正实实在在陷在这样的状态里面。
心态的膨胀，也会实实在在反映在操作行为上面。最刚开始踏入二级市场的时候，他格外谨慎，严格控制每一笔仓位，小额分批买入，时刻提醒自己这笔钱亏完就要收手，绝对不能追加新的本金。可随着连续盈利，那份小心翼翼的克制正在一点点消散。
以前他看到心仪的低价转债，会反复掂量，分两三批慢慢建仓；现在看到符合自己价格标准的标的，下手变得干脆利落，单笔投入的金额在悄无声息之中往上抬升。虽然还没有到全仓押注单一个股的地步，但是相比最初试水阶段，仓位已经明显加重。
他内心的期待也水涨船高。一开始试水二级市场，目标仅仅只是小赚一点零花钱，验证这套低价选债的思路能不能行。到了如今，他已经不再满足于几个点的小幅收益。看到市场上偶尔有转债走出一波不错的行情，心底就会生出期待，期盼自己手里的持仓，也能够抓住一波大行情，一次性赚上一大笔，把账户规模快速做大。
闲暇的时候，他甚至会在脑海里面畅想往后的图景：依靠这套低价转债的交易方法，账户持续增值，攒出一笔数额可观的资金，既可以补贴家里，还能实实在在补充便利店的周转储备金，以后进货再也不用死死抠着营业收入。
幻想固然美好，可现实层面的知识短板，并没有因为账户盈利就自动补齐。
溢价率这个核心概念，李军只是在网上浏览的时候见过名词，并没有真正吃透它的现实意义。他只模糊知道溢价率高不是好事，但是溢价率和强赎如何联动，溢价率高低代表了市场怎样的预期，不同价位之下溢价率的风险权重有什么区别，这些底层逻辑他一概说不清。他简单粗暴把溢价率高等同于 “价格一百四五十以上的妖债专属问题”，完全不知道，一部分价格停留在 105?110 元区间的转债，同样可以拥有很高的溢价，一旦触发强赎，一样会产生巨大的亏损。
关于强赎规则，他只记住了 “妖债遇到强赎会暴跌” 这个结果。却没有去完整通读规则：强赎的触发条件看的是转股价值，不是盘面交易价格；不管转债现价是高是低，只要满足条款约定条件，上市公司就有权发起强赎；普通投资者如果不在规定时间卖出或者转股，就要被动接受很低的强赎兑付价格。这么关键的一套规则，他仅仅依靠网上零碎段子获得二手解读，从来没有打开过上市公司发布的正式公告文本，更没有翻阅募集说明书里面强赎对应的完整条款。
而企业信用风险，更是被他抛到了九霄云外。他依旧粗浅地相信，只要价格贴近债底，就足够安全。全然没有考虑，如果上市公司经营恶化，债务压力加剧，连到期还本付息都做不到，所谓的债底保护，就只是一纸写在文件上的文字，没有实际兜底效力。历史市场里面，就真实发生过低价转债因为企业经营暴雷，价格继续大幅下挫的案例，这些案例，李军几乎没有去了解过。
多重风险都悬在头顶，但是连续的盈利，掩盖住了所有潜藏的漏洞。行情的暖风把所有隐患全部遮盖，没有爆发出来，于是李军便误以为风险本身并不存在。
盯盘占用他的精力也越来越多。白天守店，只要店里一闲下来，第一反应就是摸出手机打开行情软件，翻看持仓变动，浏览转债榜单，对比各个标的的价格走势。有时候晚上店铺打烊回到家中，洗漱完毕，家人已经休息，他还会坐在客厅沙发上面，继续复盘今天盘面的涨跌，翻看各个博主的复盘帖子，琢磨第二天应该挑选什么标的，什么价位适合买入。
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