第二天晚上七点,陈望办公室的灯还亮着。
窗帘拉得严严实实。
办公室里只有三个人。
陈望,沈墨,赵晓阳。
桌上摊着地图、报表、还有几本厚厚的苏联经济年鉴——都是赵晓阳这几天从省图书馆和高校资料室搜罗来的。
空气里弥漫着烟味和茶味。
陈望抽着烟,沈墨在纸上写写画画,赵晓阳则盯着地图,眼睛发亮。
“陈总,沈总,我先汇报一下基本情况。”
赵晓阳清了清嗓子,拿起准备好的笔记。
“苏联现在的经济状况,可以用八个字概括:外强中干,危机四伏。”
“从数据上看,他们的GDP还在增长,军事实力依然强大。”
“但内部问题已经到了爆发的临界点。”
他翻开一本笔记。
“第一,财政赤字。去年苏联的财政赤字占GDP的比例已经超过百分之二十,今年预计会达到百分之三十。他们解决赤字的方法很简单——印钞。”
“第二,外债。到去年底,苏联的外债总额已经超过八百亿美元,而且还在快速增加。他们的外汇储备只有不到两百亿,偿债压力巨大。”
“第三,消费品短缺。这是最直观的表现。商店里什么都缺,老百姓排队购买基本生活用品。黑市猖獗,价格是官方的五到十倍。”
“第四,汇率扭曲。官方汇率一美元兑零点六卢布,但黑市上已经超过五卢布。这个差距,就是套利空间。”
沈墨放下笔,抬头。
“晓阳,这些数据来源可靠吗?”
“可靠。”赵晓阳肯定地说,“一部分来自公开的西方经济分析报告,一部分来自我们和苏联边贸中了解到的情况,还有……”
他看了眼陈望。
陈望点头。
“还有安德烈提供的内部信息。”
沈墨推了推眼镜。
“也就是说,卢布贬值是大概率事件,而且幅度会很大。”
“非常大。”赵晓阳说,“如果苏联放开汇率管制,或者被迫进行官方贬值,跌幅可能在百分之五百到百分之一千之间。”
办公室里安静了几秒。
百分之一千。
意味着现在的十卢布,到时候可能只值一卢布。
而如果用贬值的卢布去偿还现在借的卢布贷款……
沈墨已经开始在纸上计算。
“假设我们现在贷款一千万卢布,按官方汇率,约合六百万美元。”
“如果卢布贬值到一美元兑六卢布,那么偿还这一千万卢布贷款,只需要一百六十六万美元。”
“净收益,四百三十四万美元。”
“如果贬值到一美元兑十卢布……”
他没说下去。
但意思已经很明白了。
赵晓阳补充道:“而且,贷款来的卢布,我们可以立即购买资产。”
“比如远东的森林砍伐权,现在的价格低得惊人——因为苏联的经济重心在欧洲部分,远东的资源开发严重不足。”
“一旦卢布贬值,这些资产以美元计价的价值会暴涨。”
陈望终于开口。
“风险呢?”
沈墨立刻回答。
“第一,政治风险。苏联政局不稳,政策可能突变。今天的合法交易,明天可能被宣布无效甚至违法。”
“第二,汇率风险。虽然我们判断卢布会贬值,但具体时间点和幅度不确定。如果贬值来得太晚,或者幅度不够大,我们可能无法覆盖贷款利息和其他成本。”
“第三,资产变现风险。我们在苏联购买的资产,未来能否顺利变现?变现时能否顺利将资金转出?这都是问题。”
“第四,道德风险。”沈墨顿了顿,“这种做法,本质上是在利用一个国家的经济危机牟利。如果将来被人知道,对北极光的品牌形象可能产生负面影响。”
陈望点点头。
沈墨考虑得很周全。
“道德风险……”他重复这个词,笑了笑,“商场如战场。苏联的经济问题,不是我们造成的。我们只是在一个既定的局面下,做出对自己有利的选择。”
他看向赵晓阳。
“晓阳,如果让你来操作,你会重点收购哪些资产?”
赵晓阳早有准备。
他站起身,走到墙上的苏联地图前。
手指点在远东地区。
“这里,是重点中的重点。”
“原因有三。”
“第一,资源丰富。森林、矿产、石油、天然气,储量都很大。而且开发程度低,价格便宜。”
“第二,地理位置。靠近中国,未来如果我们要建立供应链,运输成本低。靠近日本、韩国,未来出口方便。”
“第三,政治环境相对宽松。莫斯科现在乱成一团,对远东的控制力在下降。地方官员更务实,更容易打交道。”
他手指移动。
“具体来说,以下几个方向值得重点关注。”
“一,木材。西伯利亚和远东的森林覆盖面积世界第一。我们可以购买砍伐权,或者直接买下林场。木材是硬通货,永远有市场。”
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