虽然在扩张过程中遭遇了挫折，但骑士乳业并没有放弃。2020 年，骑士乳业收购了内蒙古中正康源牧业有限公司，公司的现代化牧场增加到了 4 个。同年 10 月，骑士乳业向内蒙古证监局报送上市辅导材料，11 月进入上市辅导期，开始了冲刺北交所的征程。
2021 年 1 月，骑士乳业发布公告称，公司拟在创业板 IPO 计划变更为在北交所上市，本次发行底价为 5.00 元 / 股。本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟用于鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司骑士乳业奶牛养殖项目。
2021 年 6 月，骑士乳业通过上市辅导验收后申请北交所上市。经过漫长的等待和严格的审核，2023 年 8 月 23 日，骑士乳业终于通过北交所上市委员会上市审核。2023 年 10 月 13 日，骑士乳业正式登陆北京证券交易所，成为北交所第一只乳业相关个股，也是包头市首家北交所上市企业。
此次上市，骑士乳业股票首发拟募集资金 2.61 亿元，扣除发行费用后，拟用于投资骑士乳业奶牛养殖项目。募投项目建成后，将实现年新增鲜奶产能 4 万吨，年新增收入 2.13 亿元。这对于骑士乳业来说，无疑是一个新的起点，将进一步提升公司的核心竞争力，推动公司实现跨越式发展。
今生：现状与挑战并存
业务布局与规模
如今的骑士乳业已今非昔比，它已成功构建起农、牧、乳、糖四大板块协同循环发展的产业集群，宛如一座坚固的产业大厦，在市场的浪潮中屹立不倒。公司旗下拥有 10 家子公司，总资产达到 20 多亿元，年产值超 20 亿元 ，这些数字彰显着骑士乳业雄厚的实力和强大的市场竞争力。
在农业板块，骑士乳业拥有 20 余万亩自有土地，种植实现了机械化，并正向智能化迈进，为后续的牧业和糖业提供了坚实的原料基础。牧业板块，是骑士乳业的重要支柱之一，拥有大型集约化、现代化、标准化奶牛养殖基地 5 座（1 座在建），养殖奶牛 2 万 2000 余头，其中成母牛近万头，日产鲜奶 300 吨左右。这些奶牛生活在北纬 40 度的黄金奶源带，享受着优质的牧草和精心的照料，产出的牛奶品质上乘。乳业板块，骑士乳业的乳制品工厂拥有奶粉、酸奶、巴氏奶、乳饮等生产线十几条，可日处理鲜奶 1000 吨。其产品涵盖低温鲜牛奶（巴氏奶）、低温酸奶、常温纯牛奶、奶粉、乳饮料和奶茶粉等多个品类，销售网络遍布全国 20 多个省、市、自治区。糖业板块，现代化制糖工厂可日处理甜菜 5000 吨，可年产 10 万吨白砂糖，“青山雪” 牌白砂糖深受市场欢迎。
财务状况剖析
2023 年，对于骑士乳业来说是丰收的一年。这一年，公司实现营业收入 12.56 亿元，同比增长 32.55%；归属于上市公司股东的净利润为 9685 万元，同比增长 35.22%。营业收入的增长主要得益于公司奶牛养殖产奶量、销售量增加和白砂糖生产量、销售量增长。然而，进入 2024 年，骑士乳业的业绩却出现了大幅下滑。2024 年 1 - 9 月，公司营业收入为 7.37 亿元，同比下降 5.52%；归属净利润仅为 1025.38 万元，较去年同期大幅减少 86.16%。
业绩下滑的原因是多方面的。首先，自 2023 年起，原奶价格便开始出现下降，2024 年，原奶供应过剩导致奶价持续走低，骑士乳业的终端产品尤其是生鲜乳产品销售价格下降，使公司整体盈利水平受到较大影响。其次，骑士乳业在报告期内继续开展期货套期保值业务，2024 年部分套期保值业务运行未达预期并产生损失，进一步拉低公司业绩。此外，在行业下行周期，伴随原奶价格的走低，奶牛养殖成本高企，骑士乳业还面临着 “养牛亏、卖牛更亏” 的双重困境。2024 年奶牛淘汰价格较上年同期呈现较大下跌，但饲料成本仍处高位，骑士乳业售牛项目实现收入 711.21 万元，对应的营收成本则达到 1692.44 万元，毛利率为负 137.97%，相当于每卖出 1 元牛只倒贴 1.38 元成本 。
面临的挑战
骑士乳业在发展过程中，面临着诸多挑战。原奶价格波动犹如一把双刃剑，时刻影响着公司的利润。近年来，原奶价格受市场供需关系、国际市场影响等因素波动较大，当价格下跌时，骑士乳业的生鲜乳销售收入就会减少，进而影响公司的整体业绩。
行业竞争激烈也是一个不容忽视的问题。在乳制品行业，伊利、蒙牛等乳业巨头占据着大部分市场份额，骑士乳业作为区域乳企，在品牌知名度、市场份额、资金实力等方面与巨头相比存在一定差距。为了在竞争中脱颖而出，骑士乳业需要不断提升产品品质、加强品牌建设、拓展销售渠道。
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