登陆北交所
2023 年 1 月 30 日，对于乐创技术来说，是一个具有里程碑意义的日子。这一天，公司成功登陆北京证券交易所，股票代码 。这一历史性的时刻，标志着乐创技术在资本市场上迈出了重要的一步，开启了新的发展篇章。
乐创技术此次上市发行价格为 12.80 元 / 股，发行股票数量为 900 万股（超额配售选择权全额行使前），募集资金总额为 1.15 亿元。这些募集资金将主要用于运动控制系统智能化建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。运动控制系统智能化建设项目的实施，将有助于公司进一步提升产品的智能化水平，满足市场对高端运动控制系统的需求；研发中心建设项目将为公司的技术创新提供更加坚实的平台，推动公司在运动控制技术领域不断取得新的突破；补充流动资金则将增强公司的资金实力，保障公司业务的稳定发展。
然而，随着公司的发展，对苹果产业链依赖的问题也逐渐显现。由于部分客户的设备应用于苹果产业链，乐创技术在苹果产业链上的收入占主营业务收入的比重不断上升，2019 - 2022 年上半年，这一比重分别为 8.64%、14.45%、27.84% 和 43.54%。这种依赖也给公司带来了一定的风险，如果未来无法继续维持与苹果产业链供应商的合作关系，或者苹果产业链市场需求出现较大下滑，公司的经营业绩将受到较大影响。
为了应对这一风险，乐创技术制定了一系列积极的应对策略。一方面，公司在巩固与苹果产业链客户合作的同时，持续加大在 3C 消费电子领域的产品开发，不断提升产品的性能和质量，以满足客户日益多样化的需求，增强在苹果产业链中的竞争力。另一方面，公司积极开拓新的电子制造领域客户，加大对新能源、汽车电子、半导体等业务领域的开发力度。在新能源领域，公司针对新能源汽车电池生产的特殊需求，研发了专用的运动控制系统，与多家新能源电池企业建立了合作关系；在半导体领域，公司与一些芯片制造企业开展合作，为其提供高精度的点胶控制系统和运动控制器，逐步扩大公司在这些领域的市场份额，降低对单一产业链的依赖程度 。
现状剖析：当下的机遇与挑战
业务布局
如今，乐创技术在工业运动控制系统领域持续深耕，已经形成了较为完善的业务布局。公司的产品不仅涵盖了点胶控制系统、通用运动控制器及驱动器等核心产品 ，还不断拓展新的应用领域，服务于计算机、通讯、消费电子、玩具饰品、包装业、汽车电子、新能源制造及半导体集成电路等多个行业。其客户群体广泛且稳定，与众多知名企业建立了长期合作关系，在市场上拥有一定的份额和品牌影响力。
财务状况
然而，从 2024 年三季报的数据来看，乐创技术面临着不小的财务挑战。报告显示，公司前三季度实现营业收入 5891 万元，同比下降 2.58%；归母净利润 1401.2 万元，同比下降 36.55% 。这样的业绩下滑，无疑给公司敲响了警钟。造成这种局面的原因是多方面的。首先，市场竞争日益激烈，越来越多的企业涌入工业运动控制系统领域，导致市场份额的争夺愈发激烈，乐创技术在价格和市场份额上都面临着巨大的压力 。其次，技术更新换代的速度加快，若公司不能及时跟上技术发展的步伐，满足客户对新技术、新产品的需求，就容易在市场竞争中处于劣势。此外，宏观经济环境的不确定性，也对公司的业务产生了一定的影响，下游客户的投资决策变得更加谨慎，导致公司的订单量有所减少。
技术实力
在技术方面，乐创技术展现出了强大的实力和创新能力。公司在人形机器人领域实现了全链路的技术突破，涵盖具身智能、强化学习、精准控制算法，以及机器人本体、关节、电机、驱动器等关键组件，这使得公司在机器人领域具备了强大的核心竞争力 。其自主研发的高扭矩密度模块化关节、一体化结构设计，结合高强度合金、碳纤维等先进材料，确保了机器人结构的强度和稳定性，使机器人具有力量大、移动灵活等高性能，还大幅降低了成本。同时，乐创技术在视觉语言模型和大语言模型综合应用方面也取得了进展，结合先进的力控算法，使机器人具备了更准确的视觉、触觉和听觉等实际感知能力，能够调用之前训练习得的动作库和技能库，进一步提升了其通用的规划决策能力。
不过，技术实力的提升并不意味着能够一帆风顺地转化为市场优势。在将技术转化为实际生产力的过程中，乐创技术面临着诸多挑战。一方面，技术研发需要大量的资金和人力投入，持续的研发投入对公司的财务状况提出了更高的要求。另一方面，市场对于新技术的接受度和应用速度存在不确定性，如何让市场快速认可并应用公司的新技术产品，是乐创技术需要解决的问题。此外，在快速发展的科技行业，保持技术领先地位并非易事，竞争对手也在不断加大研发投入，乐创技术需要不断创新，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出 。
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