中证军工指数连续3年，2022~2024年大幅下跌，25.74%、11.02%、14.12%，今年很明确是基本面拐点之年，但今年1月急跌，和很多军工爱好投资者聊了一下，基本上都是非常悲观的情绪，主要原因是市场大跌叠加基本面的短期看不清楚，集中在：军工订单拐点不明确，担心降价压力，担心反腐问题。
公开资料显示，国防军工ETF标的指数中证军工指数成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。军工国防票还有一个优势就是很少被退市，军工企业是有特殊使命的，对军工国防企业的盈利能力没有那么高的要求。
军工国防票不是没有火过，至少三五年会火一下，半年内也会经常表演几下，只不过没有持续性，一日游行情居多，有持续性的军工国防行情，还要回到2014到2015年，米云记得清楚，军工B基金都会经常触发上折，米云就因为在持仓中侥幸上折过一回，实际上上折过好几次，米云只参与过一次上折，还有一次触发下折，不过后来都等到收回下折的亏损资金后安全出局的。
军工国防股不是经常持续上涨，偶尔因为外部环境触发一两天的上涨，倒是下跌周期的时间居多，下跌持续时间也长久，军工国防股近几年来熄火的原因主要有以下几点：
北上资金的影响是一个重要因素。军工国防个股是被美制裁最多的方向，尤其核心公司，外资对这一方向逢涨必卖，导致军工股在面临上涨压力时往往会出现回调。这种外资的抛售行为对军工股的走势产生了直接的负面影响。
其次，军工行业的投资环境在过去几年发生了显着变化。由于涉密等问题，军工行业在国内一直是投资黑箱，且其天然的抗周期性使得在大A市场常被当作避险资产。
然而，在过去几年军工国防行业投资艰难，很多核心公司股价大幅下跌，导致军工行业的赛道拥挤度快速下降。这种投资环境的变化使得军工股的表现受到压制。
市场对军工行业的预期修复阶段尚未完成。尽管今年军工行业在某些方面具有优势，如经济压力下的逆周期属性和去年业绩烂今年有望“大小年”切换等，但市场对军工行业的预期仍然处于修复阶段。这意味着投资者对军工股的态度相对谨慎，导致军工股的表现不够强势。
国际竞争环境的变化也对军工股产生了影响。以马斯克Spacex航空为代表的国际先进航天技术的崛起，让国内资金突然对航天军工股失去了炒作的信心。这种技术差距使得国内军工股在面临国际竞争时显得相对弱势，从而影响了军工股的市场表现。
军工股熄火的原因主要包括北上资金的影响、军工行业投资环境的变化、市场对军工行业预期修复阶段尚未完成以及国际竞争环境的变化等。这些因素共同作用，导致军工股在近期市场表现不佳。然而，随着国家对航天军工的投入有望超预期以及军工行业改革的深入推进，军工股未来仍具备强劲的发展动力。
近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。
当前在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。伴随世界百年未有之大变局加快演变，新一轮科技与军事革命日新月异，不断驱动军工行业长周期增长。
国防军工产业是科技立国和军事强国的战略性产业，是国家引导资金投资的重要方向，也是资本市场行情的主线。
从历史上看，军工国防板块在牛市中的表现一直可圈可点。虽然不是在牛头位置，但牛脊梁位置坐的很稳。在2006-2007年和2014-2015年的大牛市中，军工板块的涨幅都名列前茅。当前，随着市场情绪的转暖和军工行业基本面的改善，军工板块有望在新一轮牛市中再次成为市场的亮点。
在2006年到2007年的牛市期间，是A股个历史上最大的一次牛市，行情波澜壮阔，沪指最终创出历史最高点6124点，至今未破。数据显示国防军工在06-07年整个牛市期间表现非常出彩，整体涨幅超过500%，位列28个申万一级行业的第二名。
在2014到2015年是历史第二大牛市，高点虽然不及2006-2007年，但是上涨的剧烈程度有过之而无不及，当时的涨势非常迅猛。就在大家都以为可以冲破6124之际，去杠杆的这一脚刹车让牛市行情戛然而止，最终止步5178点。
军工板块在这次牛市中依旧表现不俗，以219.79%的牛市期间涨幅排在申万一级行业的第六位，前六位的差距都不太大。
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